Stand November 2019
Visa
Symbol: V
WKN A0NC7B ISIN US92826C8394
Vollständiger Name: Visa Incorporated
Geschäftsmodell
Visa ist die größte Firma für Zahlungskarten (vor allem Kreditkarten, aber nicht nur) weltweit. Zusammen mit Mastercard bilden die Firmen ein Duopol im Bereich des bargeldlosen Bezahlen. Es befinden sich ca. 1,124 Mrd. Visa Kreditkarten im Umlauf vs "nur" 903 Millionen bei Mastercard. Die Mitbewerber wie z.B. American Express, Discover Card etc. spielen global gesehen nur eine untergeordnete Rolle. Unter der Bezeichnung "V Pay" sind Visas Debitkarten in Europa im Umlauf. Ebenso wie Mastercard, welches auch in meinem Depot befindet, vergibt Visa für die Ausgabe ihrer Karten Lizenzen an die Banken. Beim Bezahlen mit der Kreditkarte muss der Händler eine prozentuale Gebühr an Visa weiterleiten. Durch die immer weiter steigende Anzahl der Akzeptanzstellen und für den Endkunden immer bequemer werdenden Zahlungsvorgänge, als Beispiel sei hier das kontaktlose Zahlen ohne PIN-Eingabe für Beträge bis 25 Euro genannt, steigt auch der durch Visa abgewickelte Geldbetrag kontinuierlich an. Die Marktkapitalisierung liegt bei 278,573 Milliarden Euro.
Auch in meinem Geldbeutel befindet sich ein Visa-Produkt.
Dividenden
Seit dem Q3 2008 zahlt Visa Dividende. Die Dividendenrendite beträgt gerade einmal 0,56% und verfehlt damit meine Mindestanforderung von 2,00% deutlich. Allerdings wurde in den letzten 5 Jahren die Dividende um durchschnittlich 20,17% p.A. angehoben. Das entspricht immerhin einer Verdoppelung der Dividende. Das Payoutratio ist trotz der großen Anhebungsschritte bei gerade einmal 18,67%. Es ist also nicht anzunehmen, dass die Anhebungen in Zukunft geringer sein werden.
Das EPS ist von 2012 bis 2018 von 0,80$ auf 4,44$ nach oben geschnellt. Angesichts dieses Wachstums verwundert das 2018er KGV von 35,16 nicht wirklich. Auch das 2018er KBV ist mit 8,94 weit oben angesiedelt. Ich weiß, ich wieder hole mich, aber Qualität hat ihren Preis. Das Debt to Equity Ratio liegt bei entspannten 1,09. Das ist insbesondere beim Blick auf Mitkonkurrent Mastercard ein niedriger Wert, denn dort liegt der Wert bei 3,61. Wie nicht anders zu erwarten fällt das Rating von Standard and Poor's mit AA- bis A-1+ hervorragend aus. Die Nettomarge von 2018 liegt bei unfassbaren 49,98%. An der Nettomarge kann man erkennen, dass das Volumen der Transaktionen größer ist, als das von Mastercard. Mastercards Nettomarge lag 2018 bei "lediglich" 39,19%. Visa und Mastercard bietet über ihr Netzwerk die Infrastruktur. Ob 1 Billion oder 2 Billionen $ transferiert werden macht dann keinen großen Unterschied mehr.
Seit Juni 2011 hat Visa insgesamt 10 Firmen übernommen. Darunter Firmen für Zahlungslösungen und Authentifizierungsverfahren.
Quelle: https://www.crunchbase.com/organization/visa#section-acquisitions
Das bargeldlose Bezahlen ist ein Megatrend. Das Volumen der verbuchten Beträge wird weiter steigen, wir befinden uns wahrscheinlich noch am Anfang dieses Trends. Schweden wird als erstes Land überhaupt das Bargeld im Jahr 2023 komplett abschaffen. Man darf auch nicht vergessen, dass sowohl Visa als auch Visa einen enormen Burggraben haben. Beide Unternehmen sind seit über 50 Jahren auf dem Markt und dass ein neues Unternehmen plötzlich das Duopol sprengen wird ist äußerst unwahrscheinlich. Die magere Dividendenrendite wird durch steigende Kurse (196,33% in den letzten 5 Jahren) entschädigt. Besonders wichtig für das Unternehmen ist die IT Sicherheit. Sollte Visa gehackt werden, hätte das verheerende Folgen. Deshalb gibt Visa zurecht viel Geld für die IT Sicherheit aus und wird dies in Zukunft auch verstärkt tun müssen. Ich habe übrigens sowohl Visa als auch Mastercard in meinem Depot. Mastercard weist die höheren Wachstumswerte auf, Visa ist aber das größere der beiden Unternehmen und arbeitet noch effektiver, was man an der Nettomarge ablesen kann. Aus diesem Grund bespare ich beide Unternehmen seit April 2019 mit jeweils 25,00 Euro monatlich.
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