Stand: Juli 2019

Pepsico

Symbol: PEP

WKN: 851995 ISIN: US7134481081

Vollständiger Name: Pepsico Incorporated

Geschäftsmodell

Pepsico ist ein Hersteller von Lebensmitteln und gilt als größter Konkurrent von Coca-Cola. Im Gegensatz zu Coca-Cola beschränkt sich Pepsico nicht nur auf die Getränke, sondern hat auch einen Geschäftszweig mit festen Nahrungsmitteln. Dieser ist mit 54% vom Gesamtumsatz sogar größer als der Getränkezweig, der es lediglich auf 46% bringt. Bekanntestes Produkt ist Pepsi-Cola. Weiter bekannte Marken sind Lipton, Lay's (Kartoffelchips), Mountain Dew und Gatorade (isotonische Getränke). Im Heimatmarkt USA ist Quaker Foods sehr bekannt. Wie Unilever und Coca-Cola, welche sich auch in meinem Depot befinden, gehört Pepsico zu den weltweit 10 größten Unternehmen im Wirtschaftssektor der Nichtzyklischen Konsumgüter Hersteller, wie an diesem Schaubild sehen kann: http://www.convergencealimentaire.info/map.jpg. Im Jahr 2018 wurden 57% der Umsätze im Heimatmarkt USA erzielt und 43% im Rest der Welt. Die Marktkapitalisierung beträgt 164,63 Mrd. Euro.

Ewige Rivalität!

Dividenden

Seit 46 Jahren erhöht Pepsico jedes Jahr die Dividende. Es bedarf damit nur noch 4 Dividendenerhöhungen, bis Pepsico den Status eines Dividendenkönigs erreicht hat. Das Payout-Ratio ist mit ca. 68% noch im grünen Bereich. Trotz dieser langen Dividendenhistorie konnte Pepsico in den letzten 5 Jahren die Dividende um durchschnittlich 10,3964% p.A. anheben. Die Dividendenrendite beträgt momentan 2,9% brutto. Sollten das Tempo der Dividendenanhebungen auf diesem Level aufrecht erhalten werden, hätte man innerhalb weniger Jahre bereits über 5%.

Ein Blick auf die EPS verrät, dass diese von 2012 (3,96$) bis 2017 (3,41$) sogar rückläufig sind. Das 2018er EPS ist aufgrund der US-Steuerreform verfälscht und kann daher nicht herangezogen werden. Von Einmaleffekten bereinigt beträgt das 2018er EPS aber 5,65$. Für das laufende Geschäftsjahr 2019 geht man von einen leichten Rückgang auf 5,50$ aus. Für 2019 wird ein KGV von 23,47 und ein KBV von 13,07 erwartet. Das Debt to Equity Ratio von 2018 beträgt 4,35. Trotz des hohen Verschuldungsgrad mach ich mir deswegen keine Sorgen, denn das Standard and Poor's Rating fällt mit A+ bis A-1 gut aus. Die Nettomarge wird für 2019 mit 11,30% geschätzt. Der hohe Verschuldungsrad hat sicherlich auch etwas mit dem Expansionskurs von Pepsico zu tun. So wurde zuletzt die Firma Pioneer Foods für 1,7 Mrd. $ übernommen.

Hier ein Überlick der letzten Firmenakquisitionen:

Aufgrund der langen und intakten Dividendenhistorie und auch dem Tempo der Dividendendenanhebungen habe ich Pepsico seit / ab August 2019 mit insgesamt 200 Euro monatlich im Sparplan. Als Getränke- und Nahrungsmittelhersteller wird das Geschäft auch in Krisenzeiten funktionieren. Die Dividenden werden sicherlich auch weiterhin angehoben werden. Pepsico ist somit ein echter Stabilitätsanker für mein Depot mit laufenden Erträgen.